Андрей ШЕНК, аналитик УК "Альфа-Капитал":
- Последнюю неделю марта российский рынок, как, впрочем, и другие развивающиеся площадки, демонстрировал высокую волатильность. "Аппетиты" инвесторов к риску подпортились из-за начала конфликта в Йемене, предсказать эффект от которого на рынки довольно трудно. Участники рынка предпочитают не рисковать, перекладываясь в защитные активы, в результате доходности по "длинным" UST растут, а индексы акций, наоборот, снижаются. В таких условиях, как правило, активность "быков" падает и на российском рынке, и в данном случае продажи не обошли нас стороной.
Помимо негативного внешнего фона российских "медведей" поддержал укрепляющийся рубль. В структуре "широкого" рынка более 70% занимают акции компаний-экспортеров, а сильный рубль снижает конкурентоспособность таких компаний и оказывает давление на их рентабельность. В результате в аутсайдерах по итогам недели оказались именно бумаги экспортеров - металлургов, производителей удобрений и компаний нефтегазового сектора. На нефтегазовые бумаги в дополнение к рублю негативное влияние оказали падающие котировки "черного золота".
Но и внутренние истории в общей массе не пользовались спросом: покупки наблюдались только в отдельных именах, наиболее зависимых от рубля, например "М.Видео", или в бумагах, где произошли корпоративные события. Хороший пример - акции "Э. Он Россия" продолжившие расти на сильной отчетности по МСФО за 2014 год, опубликованной на прошлой неделе.
На наш взгляд, рынок оценен справедливо с учетом премии за существующие геополитические риски, а "точеных" идей практически нет. Если продолжится деэскалация, на рынок могут вернуться "быки", а премия за риск сократится. Но будет продолжаться торговля по новостным заголовкам, а следовательно, сохранится и высокая волатильность.
ВАЛЮТНЫЙ ПРОГНОЗ
Андрей БОГУН, трейдер банка "Глобэкс":
- Сейчас на рубль оказывает влияние общее укрепление доллара США к основным валютам, и прежде всего к евро. Но гораздо большее влияние оказывают цены на нефть, ситуация на Украине и необходимость рублевых выплат по налогам и сборам. Последний фактор уже сошел на нет. Ситуация вокруг поставок оружия на Украину пока не разрешилась и оказывает давление на рубль. Цены на нефть сейчас зависят от ситуации вокруг Йемена. Опасности для поставок нефти из этого региона пока нет. Но есть опасность того, что военные действия могут перекинуться на территорию Саудовской Аравии. Тогда нефть может очень быстро вернуться к 100 долларам за бочку. Но такой вариант развития событий пока маловероятен и зависит от успехов коалиции арабских государств, решившихся вторгнуться в Йемен. Пока рубль корректируется после роста на прошлой неделе, в понедельник доллар США уже торговался выше 58 рублей. Ближайшей целью роста можно обозначить район 58,50. Дальнейший рост должен будет замедлиться. Если же нефть поднимется выше 60 долларов за бочку Brent, то можно ждать обновления максимумов по рублю. Долгосрочную поддержку рублю оказывает положительное сальдо внешнеторговых операций и уменьшение объемов выплат по внешним долгам.
Подготовила Ольга БАСОВА
|
